DÜSSELDORF - Das Immobilienhandels- und -investmenthaus WGF, vor allem bekannt durch die Emission seiner Hypothekenanleihen, verfolgt mit dem sogenannten Real-Wert-Plus-Programm seit kurzem eine zusätzliche strategische Ausrichtung. Im Rahmen dieses Programms werden mit Partnern der Immobilien- und Finanzbranche Joint-Venture-Gesellschaften gegründet, die befristet Immobilien halten und entwickeln.

Das erste Joint Venture wurde Ende 2009 mit der Walker & Co. Immobiliengesellschaft ins Leben gerufen. "Im Mai dieses Jahres haben wir dafür die ersten Einzelhandelsmärkte in Niedersachsen und Nordrhein-Westfalen erworben. Hauptmieter sind Netto und Penny", informiert Pino Sergio, CEO der WGF.

Zwei weitere Joint Ventures stehen kurz vor der Unterschrift. Dabei geht es um Hotelimmobilien und Wohnungen. Das jeweilige Investitionsvolumen pro Joint-Venture-Projekt liegt zwischen zehn und 100 Millionen Euro. Gegenwärtig sind nach Angaben des Unternehmens Immobilien im Umfang von 100 Millionen Euro in der Prüfung.

Bislang war die WGF nur als Handelshaus tätig und hat sich hauptsächlich mit dem Ankauf, Asset Management und Verkauf beschäftigt. "Mit dem Programm erweitern wir unsere Wertschöpfung entlang des Lebenszyklus von Immobilien, weil wir uns künftig auch in der Projektierungsphase sowie bei umfassenden Projektentwicklungen in Bestandsobjekten engagieren. Das geht weit über Sanierungen und Modernisierungen hinaus", sagte Sergio.

Außerdem bekomme man damit Zugang zu Immobilienobjekten, die von kompetenten Partnern ausgewählt und bewertet werden. "Jeder Joint-Venture-Partner bringt individuelle Kompetenzen mit. Walker in diesem Falle im Bereich der Einzelhandelsimmobilien", so Sergio.

Die WGF setzt zur Finanzierung der Joint Ventures einen Teil des Kapitals ein, das durch die Emission von eigenen Finanzprodukten stammt. "Wir wollen damit ein wachsendes Problem für Unternehmen der Immobilien- und Finanzbranche bei der Umsetzung von Immobilienprojekten lösen" erläuterte der WGF-Vorstandsvorsitzende. Bei der Zwischenfinanzierung für den Immobilienerwerb und bei Umbauprojekten sei der gewohnte "Loan To Value" für Investoren nicht mehr erreichbar. "Darum kommt es zu vorzeitigen Auflösungen und Nichtverlängerungen von Darlehensverträgen. In der Regel sind Debt-Equity-Swaps oder Mezzanine-Kapital in solchen Situationen die schlechteste Lösung. Das Real-Wert-Plus-Programm erlaubt für solche Situation eine einheitliche Kapitalbereitstellung mit transparenter Kostenstruktur", erklärte Sergio.

Mit diesem Programm wird zugleich das Anwendungsgebiet von Joint Ventures erweitert. In der Immobilienbranche beschränkten sie sich bislang vorrangig auf Neubauten und Projektentwicklungen. Die WGF setzt erstmals auch auf den Erwerb und Vorhaben im Bestand. Die Bestandsdauer ist bereits ab Gründung des Joint Ventures auf einen Zeitraum von zwölf bis 36 Monaten befristet.

portfolio institutionell newsflash 14.07.2010/kmo/kbe