portfolio institutionell

Der Klimawandel setzt Gewerbeimmobilien unter Druck

Versicherungskosten sind die am schnellsten wachsende Kostenart für Gewerbeimmobilien. Warum Eigentümer in die Widerstandsfähigkeit ihrer Gebäude investieren müssen, zeigt eine neue Analyse.

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Pensionsfonds

Eine Milliarde für Wohnungen

ABP entwickelt mit CBRE Mietwohnungen. „Stabile, langfristige und inflationsgebundene Investition.“

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Alternative Anlagen

Lights on Offshore: Staaten wollen Strom aus der Nordsee

Regierungen sehen in Nordsee „Drehkreuz“ für Erneuerbare Energie. Jüngst erlahmte der Ausbau von Offshore-Windparks.

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Investoren

Pensionsfonds verabschieden sich aus Treasuries

Skandinavische Kapitalsammelstellen gehen auf Distanz zu den USA. Ihre bislang eher symbolischen Schritte könnten Nachahmer finden.

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Pensionskassen

Pensionskasse in Köln sucht Kapitalanlageprofi

Es handelt sich um eine neu geschaffene Stelle. Die Aufgaben werden derzeit durch andere Mitarbeiter bewältigt.

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Stiftungen

Baden-Württemberg-Stiftung verbessert Governance

Im Aufsichtsrat sitzen künftig externe Fachleute und (etwas) weniger Politiker. MP Winfried Kretschmann verweist auf Empfehlungen der Evaluationskommission.

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Asset Manager

Helvetia Asset Management bleibt auf der Strecke

Baloise und Helvetia haben sich im vergangenen Jahr zusammengeschlossen. Im laufenden Fusionsprozess sind nun die Asset-Management-Einheiten an der Reihe.

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Alternative Anlagen

EQT übernimmt Coller Capital

Die Schweden planen den Zusammenschluss mit Coller Capital, um „das attraktivste Private-Markets-Unternehmen“ aufzubauen. Auch der Name der künftigen Gesellschaft steht schon fest: Coller EQT.

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Interviews

Stiftungen

25 Jahre Erinnerung, Verantwortung und Zukunft in der Kapitalanlage

Die Stiftung EVZ verfolgt in der Kapitalanlage drei Ziele: Für den Stiftungszweck sind ordentliche Erträge zu generieren, das Kapital ist real zu erhalten und es braucht Liquidität. Für diese Ziele wurde die Kapitalanlage – derzeit 640 Millionen Euro – im Verlauf der Jahre immer wieder mit Aktien, Infrastruktur und jüngst Private Debt weiter diversifiziert und optimiert. Ebenfalls stetig weiterentwickelt wurde die Nachhaltigkeitsstrategie der Stiftung.

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Investoren

Das zweite Leben der Lebensversicherung BY

Vor einem Jahr gelang dem Versicherungsverein Die Bayerische ein fulminantes Comeback: Mit der BY kehrte erstmals eine Lebensversicherung aus dem Run-off zurück in das Neugeschäft. Sehr hilfreich für die Wiederbelebung war die Strategische Asset-Allokation, die eine hohe Quote in Private Markets und Münchner Immobilien sowie eine eher kurze Duration für Anleihen vorsieht. Darüber – und über die künftige Ausrichtung der Versicherung – sprechen Finanzvorstand Thomas Heigl und Judith Lechermann, die vor kurzem die Leitung des Asset Managements übernommen hat.

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Versicherungen

Bund für die Leben, aber auch für Sach, Kranken – und die Kapitalanlage

Vor einem Jahr wurde ein nicht alltägliches Projekt erfolgreich abgeschlossen: Mit der Barmenia und der Gothaer schlossen sich zwei Versicherungsvereine auf Gegenseitigkeit zu einer der zehn größten Versicherungen in Deutschland zusammen. Die Fusion zur Barmenia-Gothaer führt zu Änderungen für Mitarbeiter, Kapitalanlage und Asset Manager. Nun lassen sich Größenvorteile realisieren, für manches Nischeninvestment bestehen aber Größennachteile. Diese Limitationen liegen für Christof Kessler und Anton Buchhart aber weniger am internen Wachstum als an den externen Rahmenbedingungen.

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Interviews

„Liquidität ist mindestens so wichtig wie Sicherheit“

Mit einem mittleren dreistelligen Millionenbetrag an Anlagevolumen und fast einer Million an Versicherten zählt die HKK zu den großen gesetzlichen Krankenkassen in Deutschland. Abteilungsleiter Finanzen ist Christian Aselmann, der im Oktober 2022 von Warburg Invest zur in Bremen ansässigen HKK kam. Seit damals haben Aselmann und sein Team bereits einiges bewegt: Die zinsbedingten Buchverluste wurden realisiert und ein Masterfonds eingeführt. Der Lohn der Mühen: Nun sind die ordentlichen Erträge deutlich höher – und die Buchverluste mutierten in der Bilanz zu stillen Reserven. Zudem sind die Gelder nachhaltig angelegt.

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Banken

Rendite bei Wind und Wetter

Erneuerbare Energien versprechen Anlegern Renditen, langfristige Sicherheit und Diversifikation. Das trifft auch für die Volksbank Mittelhessen zu. Als genossenschaftliches Finanzinstitut hat man aber noch weitere Bezugspunkte zur Grünstrom-Produktion: Für eine Region ist eine Volksbank ebenso gesellschaftlich relevant wie die Themen Versorgungssicherheit und CO₂-Reduktion. Volksbank zu sein, kann auch Zugänge zu Assets öffnen.

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Investoren

„Beteiligungskapital erhöht die Resilienz des Unternehmens“

Wenn mittelständische Unternehmen nach Beteiligungskapital suchen, kommen dafür die unterschiedlichsten Finanzpartner infrage. Im Interview stellt Peter Pauli das Konzept der Bayerischen Beteiligungsgesellschaft vor.

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Alternative Anlagen

Wie kommen Sie mit familiengeführten Unternehmen ins Gespräch, Herr Krämer?

Andreas Krämer arbeitet für die Deutsche Beteiligungs AG. Im Interview spricht der Managing Director über die Zusammenarbeit mit familiengeführten Unternehmen und macht deutlich, dass er großen Wert darauf legt, deren Werte und Traditionen zu respektieren.

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Titel-Stories

Immobilien

Warenströme und Geldströme

Logistik bewegt Güter und Investoren. Einerseits ist die Nachfrage nach den Immobilien stabil. Andererseits investieren mehr und mehr Großanleger in diese Anlageklasse, die auf den ersten Blick in krassem Gegensatz zur ökologischen Nachhaltigkeit steht.

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Alternative Anlagen

Wo und wie Investoren um die öffentliche Hand anhalten

Das Versorgungswerk der Zahnärzte Nordrhein investiert auch in Nischen, gerade wenn es sich um soziale Infrastruktur handelt. Schätzen gelernt hat man auf diesem Weg aber auch die Ressourcen eines großen Asset Managers – zumal, wenn es ein Ansatz ist, der nicht nur die finanzielle Rendite im Fokus hat. Letzteres bewährt sich insbesondere bei Assets der sozialen Infrastruktur.

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Alternative Anlagen

Debt belebt

Die Liebe der Investoren zu Immobilien ist abgekühlt. Weniger auf das Herz als auf den Kopf zielen Loan to Values, Spreads und Solvency-II-Vorteile von Kreditstrategien ab. Bestände zu finanzieren, vereint Rendite mit Sicherheit und dürfte mehr als ein Flirt sein.

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Immobilien

Nicht nur Architekten müssen kreativ sein

Bürohäuser sind traditionell die mit Abstand wichtigste Anlageklasse institutioneller Anleger im Immobilienspektrum. Ihren Ruf als Ertragsbringer haben sie inzwischen aber eingebüßt. Warum die rückläufigen Büro-Quoten weiter sinken werden und wie man schwer vermietbare Objekte für Nutzer attraktiver macht.

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Strategien

Vom Reiz der Reits

Real Estate Investment Trusts sind eine besondere Form börsennotierter Unternehmen, die Immobilien besitzen, finanzieren oder auch managen. Für institutionelle Investoren können diese Aktiengesellschaften äußerst interessant sein, schließlich bieten sie neben hohen Dividendenrenditen praktisch auf Knopfdruck Zugang zu allen nur denkbaren Nutzungsarten in den unterschiedlichsten Regionen. Und das ohne Blind-Pool-Risiko. Aber anders als im angelsächsischen Raum ist das Interesse deutscher Großanleger an diesen Immobilienaktien – von Ausnahmen einmal abgesehen – begrenzt. Und das hat Gründe.

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Strategien

Weniger Aktien, mehr Alpha(potenzial)

Diversifikation gilt als der einzige Free Lunch im Asset Management. Sich zu überfressen, ist aber auch nicht sinnvoll. Streuen aktive Aktienmanager das Risiko über mehr als 200 Titel, müssen sich Anleger sorgen, dass praktisch Aktien-Beta abgebildet wird – sie aber für Benchmark-Geschmuse aktive Fees bezahlen. Ein probates Mittel, eine aktive Leistung zu erhalten, ist die Fondsmanager bei der Titelanzahl auf Diät zu setzen. Dadurch erhöht sich der Active Share, also der Unterschied zwischen Benchmark und Portfolio, deutlich in Richtung 100 Prozent.

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Corporates

Im M-Dax läuft die Altersvorsorge nach Plan

In den vergangenen 25 Jahren performte der M-Dax deutlich besser als der Dax. Sehen lassen können sich aber auch die Planvermögen der M-Dax-Mitglieder. Diese kommen im Schnitt auf ein Volumen von etwa einer Milliarde Euro, sind breit diversifiziert und auch in illiquide Assets allokiert. Fest steht: Die Planvermögen stehen der M-Dax-Performance nicht im Wege.

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Der Klimawandel setzt Gewerbeimmobilien unter Druck

Eine Milliarde für Wohnungen

Lights on Offshore: Staaten wollen Strom aus der Nordsee

Pensionsfonds verabschieden sich aus Treasuries

Pensionskasse in Köln sucht Kapitalanlageprofi

Baden-Württemberg-Stiftung verbessert Governance

Helvetia Asset Management bleibt auf der Strecke

EQT übernimmt Coller Capital

25 Jahre Erinnerung, Verantwortung und Zukunft in der Kapitalanlage

Das zweite Leben der Lebensversicherung BY

Bund für die Leben, aber auch für Sach, Kranken – und die Kapitalanlage

„Liquidität ist mindestens so wichtig wie Sicherheit“

Rendite bei Wind und Wetter

„Beteiligungskapital erhöht die Resilienz des Unternehmens“

Wie kommen Sie mit familiengeführten Unternehmen ins Gespräch, Herr Krämer?

Warenströme und Geldströme

Wo und wie Investoren um die öffentliche Hand anhalten

Debt belebt

Nicht nur Architekten müssen kreativ sein

Vom Reiz der Reits

Weniger Aktien, mehr Alpha(potenzial)

Im M-Dax läuft die Altersvorsorge nach Plan

Aktuelle Ausgabe: Dezember 2025 / Januar 2026

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