Die Klimakriterien des BVV

Im Jahr 2020 hat der BVV Versicherungsverein des Bankgewerbes a.G. (BVV) eine Nachhaltigkeitsstrategie entwickelt und für die Kapitalanlagen das folgende Leitmotiv erarbeitet: „Wir streben in Übereinstimmung mit dem Pariser Klimaabkommen sowie den europäischen und nationalen Zielvorgaben die Klimaneutralität unseres Kapitalanlageportfolios bis 2050 an.“ Um einen solchen Entwicklungspfad zu messen und zu steuern, entschlossen wir uns damals, ein wissenschaftsbasiertes und zukunftsgerichtetes Instrument einzusetzen, welches den Klimapfad von der Einzelanlage zum Gesamtportfolio in Grad Celsius misst. Seitdem setzt der BVV das XDC-Modell von right. ein und entwickelt es in Kooperation stetig weiter. So soll die Temperaturberechnung über alle Asset-Klassen für das Gesamtportfolio erreicht werden.

Mittlerweile ist der BVV mit Hilfe des XDC-Modells in der Lage, die Temperatur, also den Klimapfad, für Corporate, Financial und Government Bonds, Listed und Private Equity, Private Debt sowie Real Estate zu messen. Künftig sollen die regelmäßigen XDC-Berechnungen der Kapitalanlagen bei der Transitionsplanung des Portfolios unterstützen und das Ziel der Nachhaltigkeitsstrategie für die Kapitalanlagen mess- und steuerbar machen. Dafür wird die Gesamtportfoliotemperatur, aber auch die Berechnung der einzelnen Anlageklassen beziehungsweise Einzelanlagen betrachtet.

Aktuell wird die Nachhaltigkeitsstrategie für den BVV Versicherungsverein aktualisiert. In der ersten Phase von 2020 bis 2025 ging es um die Schaffung von Strukturen und Instrumenten sowie die Umsetzung erster Maßnahmen. Für die nächste Phase bis 2030 werden anhand der Ende 2025 vorliegenden Ergebnisse der XDC-Untersuchungen weitere konkrete Umsetzungsschritte definiert und in den nächsten fünf Jahren sukzessive implementiert. Es wird nicht die CO₂-Intensität als Zielgröße, sondern der Temperaturpfad der Kapitalanlagen als Steuerungsinstrument verwendet.

Zusätzlich sind Engagement, Voting und Ausschlüsse als ESG-Instrumente in Bezug auf Klimafaktoren im Einsatz. Der BVV nutzt für das Engagement und Voting den Responsible Engagement Overlay (reo®) Service von Columbia Threadneedle Investments. Hier werden ebenso Klimathemen bei den Unternehmen im Portfolio adressiert. Wir hoffen, dass sich zukunftsgerichtete Instrumente zur Berechnung von Temperaturpfaden (wie das XDC-Modell) in den nächsten Jahren weiter am Markt etablieren und ihren Einsatz im Rahmen von Engagement-Aktivitäten sowie der Portfolio- und Risikosteuerung finden.

Christian Wolf, Leiter Risiko-/Qualitätsmanagement, BVV