Big Tech braucht Big Money

Künstliche Intelligenz braucht echtes Geld. Nachdem die Hyperscaler bereits den amerikanischen Bond-Markt angezapft haben, kamen Emissionen in Europa hinzu. Alphabet will sich nun zudem 80 Milliarden Dollar per Kapitalerhöhung auf dem Aktienmarkt beschaffen.

Laut einem am Montag (1. Juni) veröffentlichten Bericht von Reuters haben Hyperscaler dieses Jahr den Anteil ihrer Non-Dollar-Emissionen an ihren gesamten Emissionen auf 30 Prozent verdoppelt. Die Anleiheemissionen von „Big Tech“ außerhalb der USA dienen den Unternehmen dazu, Investitionen in Höhe von Billionen Dollar in die KI-Infrastruktur, insbesondere in Rechenzentren, zu finanzieren. Die Aufnahme von Fremdkapital in Fremdwährungen kann den Unternehmen zudem helfen, das Währungsrisiko ihrer globalen Vermögenswerte abzusichern und gleichzeitig von den relativ niedrigeren Kreditkosten in Regionen wie Europa zu profitieren, schreibt Reuters.

Besonders aktiv ist Alphabet. Die Emissionen der Google-Mutter in Yen, kanadischen Dollar, Schweizer Franken und Pfund Sterling stellten jeweils neue Rekorde für die Kreditaufnahme in diesen Währungen auf. Alphabet hat laut Daten von LSEG allein im Mai Bonds im Volumen von 576,5 Milliarden Yen, von 8,5 Milliarden kanadischen Dollar und neun Milliarden Euro emittiert. Amazon hat im März Anleihen im Wert von 14,5 Milliarden Euro emittiert.

USA könnten Frankreich als größter Euro-Debt-Markt ablösen

Morgan Stanley gehe von etwa 50 Milliarden Euro aus, mit denen sich die Hyperscaler dieses Jahr in Euro verschulden. Dies könnte dazu führen, dass die USA Frankreich als größten Markt der Eurozone für Corporate-Debt den Rang ablaufen.

„Wenn man sich das Investitionstempo dieser Unternehmen ansieht und einen Blick auf die nächsten zwölf Monate wirft, werden einige von ihnen bereits zu den weltweit größten Emittenten in jeder beliebigen Währung gehören“, zitiert Reuters Giulio Baratta, Co-Leiter des Bereichs Investment-Grade-Finanzierung bei BNP Paribas.

Alphabet verkauft Aktien

Nun sammelt die Google-Muttergesellschaft noch auf dem Aktienmarkt 80 Milliarden Dollar ein. Käufer von zehn dieser Milliarden ist Berkshire Hathaway. Alphabet will mit dem Erlös seine KI-Infrastruktur ausbauen. Abzuwarten bleibt, ob auch andere Big Tech-Unternehmen nun ihr Kapital erhöhen. Wenn ja, dürfte es schnell gehen, um noch vor den Billionen-schweren IPOs von Space X, Anthropic und Open AI eigene Aktien verkaufen zu können. Auf jeden Fall dürften die Zeiten von Aktienrückkäufen zur Kurspflege und um Boni-Programme bedienen zu können vorbei sein.

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