Mit kontrollierter Offensive versuchen Wertsicherungskonzepte und Best-of-Two-Ansätze, an steigenden Märkten zu partizipieren. Dies ist ihnen im vergangenen Jahr gelungen. Ein einfaches Jahr war 2013 dennoch nicht für die asymmetrischen Ansätze.

Die liquiditätsgetriebene Markterholung der vergangenen Jahre hat den Trendfolger-Strategien nicht genützt. Der Aufwärtstrend an den Aktien- und Bondmärkten wurde durch die „Risk-on-/Risk-off“-Dynamik überlagert. In welchem Umfeld ist mit einem Trendwechsel zu rechnen? Aufschluss geben dynamische Korrelationsanalysen.

Das dritte Top des Aktienmarkts innerhalb von 15 Jahren fühlt sich anders an als die beiden Vorgänger in den Jahren 2000 und 2007. Den niedrigen Volatilitäten zum Trotz trauen die Anleger der ­Situation nicht. Welche Möglichkeiten gibt es zur Absicherung?

Inflation oder Deflation? Oder beide Szenarien nacheinander? Fällt die Ausrichtung der Asset-Allokation auf ein ­Szenario noch relativ leicht, ist die Gestaltung eines in beiden Fällen robusten Portfolios eine echte Denksportaufgabe. Erschwert wird diese durch die aufsichtsrechtlichen Nebenbedingungen. Ein Allwetterportfolio ist aber möglich.

Wenn die Anlageexperten einer großen deutschen Stiftung, einer Sparkasse und traditionsreicher ­Altersvorsorgeeinrichtungen für die Dauer eines Fußball-Bundesligaspiels über Liquidität und Risikomanagement ­debattieren, bleibt es bis zum Schlusspfiff spannend. Zumal die Regulierung für enge Spielräume sorgt.

Der Universalversicherer erwartet im nächsten Jahr einen leichten Zinsanstieg. Dessen ungeachtet sollen die Kapitalanlagen weiter diversifiziert werden. Neues Windkraftprojekt nimmt Gestalt an.

ETF-Anbieter bildet zahlreiche Indizes künftig direkt statt über Swaps ab. Keine Abkehr von synthetischer Indexreplizierung.