Strategien
28. November 2018

Chinesischer Bondmarkt vor Verdoppler

UBS AM weist auf Größe und Risk-Return-Profil hin. China wird in Rentenindizes aufgenommen.

Die globalen Rentenmärkte werden mehr und mehr von China beeinflusst werden. Darauf weist UBS Asset Management hin. Interessant sei neben der Größe auch das Risk-Return-Profil chinesischer Anleihen. Clemens Bertram, Head Wholesale Client Coverage Germany & Eastern Europe, konstatiert: „China hat den drittgrößten, bald zweitgrößten Rentenmarkt der Welt. Chinesische Anleihen haben die höchsten Nominalrenditen unter den zehn größten Rentenmärkten und die stärksten risikobereinigten Renditen dieser Gruppe über fünf und zehn Jahre hinweg erzielt.“

Wichtige Rentenindizes haben laut UBS Asset Management bereits begonnen, China in ihre Indexmaße aufzunehmen. Bloomberg Barclays habe einen Global Aggregate plus China Aggregate Index eingeführt, in der Erwartung, dass China in naher Zukunft voll integriert sein wird. Andere einflussreiche Indexanbieter hätten vergleichbare Schritte zur Aufnahme chinesischer Anleihen unternommen.

Mit der fortschreitenden Öffnung des chinesischen Finanzmarktes ist es für die Asset-Management-Einheit von UBS nur eine Frage der Zeit, bis globale Indizes wie der World Government Bond Index, der Global Aggregate Bond Index und der Government Bond Index-EM Global Diversified Index China in ihre Hauptindizes aufnehmen. Wenn dies geschieht, werden mit der Eingliederung chinesischer Unternehmen in die Benchmarks eine größere Neuausrichtung der Kapitalströme nach China folgen.

„Wir gehen davon aus, dass sich der Chinesische Anleihenmarkt in den kommenden fünf Jahren verdoppeln wird. Ein Grund dafür sind die zu erwartenden neuen Haushaltsregeln für Kommunen, die zur Finanzierung öffentlicher Investitionen verpflichtet werden, wie zum Beispiel Straßen über eigene Ausgaben von Anleihen zu finanzieren und nicht mehr über die staatseigenen Banken“, so Clemens Bertram.

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