Die Resilienz Europas stärken, heißt in innovative Energietechnologien zu investieren

Energieversorgung, digitale Infrastruktur, Verkehr und Verteidigung müssen gleichzeitig modernisiert werden. Bis 2050 wird der Investitionsbedarf auf rund zehn Billionen Euro geschätzt, wobei der Großteil auf Infrastruktur entfällt.

Für institutionelle Investoren ist Infrastruktur längst eine etablierte Anlageklasse. Laut der aktuellen Investorenumfrage des BAI zählt Infrastructure Equity 2026 mit 84% zu den am weitesten verbreiteten alternativen Anlageklassen. Fast 50 % der Befragten planen ihre Infrastruktur Equity-Allokation zu erhöhen.

AllianzGI investierte vor 20 Jahren als einer der ersten institutionellen Anleger in erneuerbare Energien. Zum Portfolio gehören u.a. Beteiligungen am Stromnetzbetreiber Amprion, Batteriespeicherprojekte sowie der Stromverbindungsleitung NeuConnect zwischen Deutschland und Großbritannien, als auch Glasfasernetze und Rechenzentren. Solche Anlagen können stabile Erträge, Inflationsschutz und attraktive Renditechancen bieten. Darüber hinaus können Wirtschaft und Gesellschaft von langfristig verfügbarem Kapital für kritische, widerstandsfähige Infrastruktur sowie mehr Wettbewerbsfähigkeit profitieren.

Die strukturelle Finanzierungslücke: Das „Missing Middle”

Klassisches Infrastrukturkapital stößt jedoch an Grenzen, wenn es um jüngere, kapitalintensive Technologien geht, die erst skaliert werden müssen, bevor sie das niedrige Risikoprofil eines reifen Infrastrukturassets erreichen. Hier soll Growth Infrastructure ansetzen. Mit dem Erreichen der Marktreife von Energietechnologien der neuen Generation, sollen neue Investitionsfelder im Infrastrukturbereich erschlossen werden. Innovationen von heute bestimmen die Infrastruktur von morgen. Künftige Energiesysteme werden dezentraler, digitaler und klimafreundlicher sein. Intelligente Stromnetze können mithilfe von KI Angebot und Nachfrage in Echtzeit ausgleichen. Batteriespeicher, Geothermie, Microgrids und neue Technologien zur Langzeitspeicherung erhöhen die Effizienz und Versorgungssicherheit. Bestehende Infrastrukturplattformen können zudem als Beschleuniger neuer Technologien wirken.

Genau an diesem Punkt besteht jedoch eine strukturelle Finanzierungslücke. Viele Innovationen haben ihre technische Machbarkeit bereits bewiesen, benötigen nun aber erhebliche Mittel für den Markthochlauf. Während Finanzierung für erste Technologieentwicklungen verfügbar ist und klassische Infrastrukturanleger bestehende Assets bevorzugen, fehlt häufig Kapital für die Wachstumsphase kommerziell skalierbarer, kapitalintensiver Geschäftsmodelle. Dieses sogenannte „Missing Middle“ bremst die Skalierung vielversprechender Technologien.

Dabei verfügt Europa über hervorragende Voraussetzungen und zählt zu den weltweit führenden Standorten für grüne Technologien mit einem bedeutenden Anteil der entsprechenden Patente. Dennoch fehlt oft das Kapital, um bewährte Technologien in größerem Maßstab umzusetzen. Für Energiesysteme der nächsten Generatio, ohne konventionelle erneuerbare Energien und Stromnetze, werden in Europa bis 2030 Investitionen von bis zu 1,75 Billionen Euro benötigt mit dem Potenzial Europas Energieimportabhängigkeit und Stromkosten langfristig reduzieren zu können.

Infrastructure Growth Equity: Die Brücke zwischen Venture Capital und Infrastrukturfinanzierung

Vor diesem Hintergrund gewinnt Growth Infrastructure an Bedeutung. Dieser Investitionsansatz unterstützt Unternehmen mit bewährten Technologien, die Kapital und Infrastrukturkompetenz benötigen, um ihre Geschäftsmodelle zu skalieren und sich als etablierte Infrastruktur zu positionieren. Dafür fällt bei geeigneter Strukturierung der Großteil der Investitionen erst dann an, wenn diese Geschäftsmodelle bereits typische Infrastrukturcharakteristika und insbesondere ein geringes Verlustrisiko aufweisen.

Europa verwaltet rund 15 Billionen Euro institutionelles Kapital. Eine stärkere Lenkung dieses Kapitals in entsprechende Projekte kann die Energiesouveränität und Resilienz Europas fördern, die Energiewende beschleunigen und zugleich attraktive infrastrukturspezifische Renditen ermöglichen. Die Technologien sind bewährt und marktreif. Was noch fehlt, ist ausreichend Kapital, um ihren großflächigen Ausbau zu finanzieren.