Das allgemeine Renditeniveau am Rentenmarkt ist zuletzt nochmals gestiegen, gleichzeitig setzt sich die Spread-Kompression in weiten Marktbereichen fort. Die Experten auf dem Fixed-Income-Panel diskutierten über die aktuellen Herausforderungen und über Bausteine, die dem Portfolio zugleich mehr Rendite und Diversifikation verleihen können.
Collateralized Loan Obligations (CLOs) bündeln eine Vielzahl syndizierter Unternehmenskredite im Paket. Ihre AAA-Tranchen gelten als extrem sicher, zahlen eine deutliche Mehrrendite und die sich abzeichnende Solvency-Reform könnte den Papieren auch im Versicherungs-Asset-Management zum Durchbruch verhelfen. Doch bei manchen Anlagegremien wecken die CLOs auch Erinnerungen an die globale Finanzkrise und das damalige ABS-Debakel.
Der europäische Verbriefungsmarkt entwickelt sich weiter. Zu den jüngsten Innovationen gehören Solar ABS, Data Center ABS und Private Credit CLOs.
Bei Asset Backed Securities ist die Vielfalt der Basiswerte groß. Die Asset-Klasse bietet institutionellen Investoren die Möglichkeit, das Risikoprofil ihrer festverzinslichen Anlagen zu diversifizieren.
Noch bis Anfang Dezember führt die EU-Kommission eine Konsultation zum Thema Verbriefungen durch. Die deutschen Versicherer erhoffen sich davon bessere Anlagemöglichkeiten.
In 2008 war es der US-Markt für Hypothekenkredite, der die Finanzkrise auslöste, während es in Europa kaum Defaults gab. Einige institutionelle Anleger halten damals wie heute viel von der Anlageklasse und digitale Plattformen drängen auf den Markt.
